miumiu_iucun_92bg
New Member
Download Phân tích cổ phiếu ngành sản xuất hàng tiêu dùng
Sức mạnh gia tăng của nhà bán lẻ đã chèn ép các công ty sản
xuất hàng tiêu dùng về việc kiểm soát giá. Mọi người đều muốn
sản phẩm của mình có mặt trong các cửa hàng cho nên họ bị
chèn ép giá cả. Các công ty này phải cải thiện cơ cấu chi phí để
cạnh tranh với các nhà bán lẻ nhưng không có khả năng chuyển
sự tăng giá lên vai của người tiêu dùng
Để tải bản Đầy Đủ của tài liệu, xin Trả lời bài viết này, Mods sẽ gửi Link download cho bạn sớm nhất qua hòm tin nhắn.
Ai cần download tài liệu gì mà không tìm thấy ở đây, thì đăng yêu cầu down tại đây nhé:
Nhận download tài liệu miễn phí
hàng tiêu dùng
Cổ phiếu của những công ty sản xuất hàng tiêu dùng thường
có khuynh hướng đem lại lợi nhuận vững chắc và khá ổn
định
Bài viết của Ths. Lê Đạt Chí, Khoa Tài chính doanh nghiệp, Đại
học Kinh tế Tp.HCM
Lĩnh vực sản xuất hàng tiêu dùng bao gồm nhiều ngành
công nghiệp như thực phẩm, đồ uống, đồ gia dụng và các
sản phẩm cá nhân khác.
Cũng giống như những ngành lớn và lâu đời, lĩnh vực này tăng
trưởng một cách chậm chạp: thị trường hàng tiêu dùng thông
thường tăng trưởng không nhanh hơn tốc độ tăng trưởng GDP,
thậm chí còn chậm hơn. Mặc dù tốc độ tăng trưởng chậm, cổ
phiếu của những công ty sản xuất hàng tiêu dùng thường có
khuynh hướng đem lại lợi nhuận vững chắc và khá ổn định, điều
này làm chúng trở thành khoản mục đầu tư dài hạn trong danh
mục của bạn.
Công ty kiếm lời từ hoạt động sản xuất
Những công ty sản xuất hàng tiêu dùng tạo ra lợi nhuận theo kiểu
truyền thống: chúng sản xuất ra sản phẩm và bán cho người tiêu
dùng thông qua hệ thống siêu thị, những khách hàng bán sỉ và
các cửa hàng bán lẻ. Còn các công ty sản xuất đồ uống thì bán
sản phẩm của họ thông qua hệ thống phân phối.
Hoạt động trong ngành nhanh chóng đạt đến trạng thái bão hòa,
chúng thường hay thôn tính và hợp nhất lại với nhau. Các công ty
trong lĩnh vực này chi phí khá tốn kém cho phát triển sản phẩm
mới. Kinh nghiệm của các công ty hàng đầu trong ngành này cho
thấy, con đường đến với sự thành công thường gặp nhiều thất
bại. Nếu một sản phẩm mới không cho thấy một dấu hiệu khả
quan nào trong khoảng thời gian thử nghiệm thì những nhà quản
lý cửa hàng không sẵn lòng trưng bày sản phẩm này lên kệ hàng
của họ.
Do đó, tốc độ tăng doanh số của nó chỉ ở mức khiêm tốn, cao
lắm cũng chỉ đạt mức tăng trưởng của nền kinh tế. Nếu một công
ty có tốc độ tăng trưởng này cao thì bạn phải cẩn thận với những
bút toán hạch toán của họ.
Trên thị trường Việt Nam, nhà đầu tư chứng kiến khá nhiều công
ty con trong các “tập đoàn” của họ được hình thành, do đó việc
tăng doanh số quá mức không ngoài lý do có sự đóng góp từ
doanh thu “nội bộ” của các công ty con này.
Giảm chi phí hoạt động
Do tăng trưởng doanh thu của các công ty trong ngành thấp nên
tăng trưởng lợi nhuận phải dựa trên một cơ cấu tổ chức hoạt
động sản xuất, kinh doanh hợp lý. Các công ty trong ngành luôn
tìm cách giữ cho mức hàng hóa tồn kho thấp và giá rẻ, những
nhà sản xuất hàng tiêu dùng phải có cơ cấu sản xuất tinh gọn và
linh động.
Một phương pháp hiệu quả và đã được thử nghiệm để trở thành
một nhà sản xuất tinh gọn là phải tái cấu trúc trên diện rộng, vốn
rất tốn kém trong ngắn hạn nhưng lại được đền bù bằng hiệu quả
trong dài hạn. Liệu rằng, sau một mùa Trung thu, chúng ta
thường nhìn thấy những ngày tháng bán “đại hạ giá” sản phẩm,
việc tổ chức sản xuất này còn kém hiệu quả, tuy nhiên không thể
không “đại hạ giá” vì hàng không bán thì phải bỏ. Tập trung quá
nhiều vào cắt giảm chi phí mà quên đi việc gia tăng các sản phẩm
mới cũng cho thấy tác hại của chiến lược này.
Ngày nay, các dòng sản phẩm của Colgate cho thấy hình thức
“sao chép” sản phẩm của công ty khác. Colgate quá tập trung vào
việc cắt giảm chi phí, trong khi Procter & Gamble lại tăng chi tiêu
cho việc quảng cáo và nghiên cứu sản phẩm mới. Cắt giảm chi
phí là quan trọng, nhưng nó có thể gây hại cho kết quả kinh
doanh trên dài hạn của công ty nếu là quá mức.
Những vấn đề của các sản phẩm tiêu dùng
Những công ty đã tồn tại từ lâu, có tốc độ phát triển ổn định sẽ
không phải là một lựa chọn tốt cho đầu tư. Các nhà đầu tư nên
xem xét cẩn thận một số rủi ro tiềm ẩn mà công ty phải đối mặt.
Sức mạnh gia tăng của các nhà bán lẻ
Sức mạnh gia tăng của nhà bán lẻ đã chèn ép các công ty sản
xuất hàng tiêu dùng về việc kiểm soát giá. Mọi người đều muốn
sản phẩm của mình có mặt trong các cửa hàng cho nên họ bị
chèn ép giá cả. Các công ty này phải cải thiện cơ cấu chi phí để
cạnh tranh với các nhà bán lẻ nhưng không có khả năng chuyển
sự tăng giá lên vai của người tiêu dùng.
Giá chứng khoán đắt đỏ
Thương hiệu mạnh và những kết quả tài chính đáng tin cậy có
nghĩa là cổ phiếu của các công ty sản xuất hàng tiêu dùng
thường được bán ở mức giá cao. Trong trường hợp thị trường
tăng trưởng mạnh, chứng khoán của các công ty này thường
được bán ở mức giá ẩn chứa mức tăng trưởng không thực.
Hãy nhớ rằng, tốc độ tăng trưởng luôn là thách thức đối với
những công ty đã bão hòa và hãy tiếp cận các cổ phiếu này bằng
những nguyên tắc tương tự như việc tiếp cận các loại cổ phiếu
khác.
Những lợi thế kinh tế của ngành
Bất chấp rủi ro, một trong những điểm đặc trưng của lĩnh vực đầy
cạnh tranh này là việc các công ty thường có lợi thế kinh tế giúp
duy trì sức mạnh.
Lợi thế kinh tế về quy mô
Nhờ lợi thế về quy mô mà các công ty trong lĩnh vực này có thể
mở rộng những nhà máy sản xuất trên thị trường, bằng những kỹ
thuật và công nghệ mới với giá rẻ. Ở đây lưu ý là, mở rộng các
nhà máy chứ không phải thành lập mới các công ty để khai thác
thị trường đó.
Ở Việt Nam, các công ty thường hay hình thành nhiều công ty có
tên gọi tương tự nhau, một mặt khai thác thị trường nhưng không
loại trừ việc huy động vốn và qua mắt nhà đầu tư.
Ví dụ, nhà đầu tư khó phân biệt được đâu là cổ phiếu “Nhựa Tân
Đại Hưng”, “Tân Đại Hưng”, “TDH”; cổ phiếu “Tôn Hoa Sen”,
“Hoa Sen”; cổ phiếu Gỗ Trường Thành thì có nhiều Trường
Thành khác được hình thành…
Những thương hiệu lớn và mạnh
Những công ty sản xuất hàng tiêu dùng thường đầu tư nhiều thời
gian và tiền bạc để xây dựng mối quan hệ vững chắc với người
tiêu dùng cuối cùng dưới dạng các thương hiệu. Thương hiệu
mang rất nhiều ý nghĩa, bao gồm một cụm từ diễn giải một nhu
cầu, một sự cam kết về chất lượng, một khát khao nào đó hay sự
khẳng định về một hình tượng nào đó. Những thương hiệu mạnh
nuôi dưỡng mối liên kết với người tiêu dùng để có thể tồn tại qua
thời gian.
Kênh phân phối và những mối quan hệ
Hệ thống mạng lưới mà nhà sản xuất sử dụng để phân phối hàng
hóa của họ đến được trên kệ của các cửa hàng có thể là một lợi
thế mà rất khó cho đối thủ trong việc sao chép lợi thế này.
Những dấu hiệu dự báo sự thành công của các công ty sản
xuất hàng tiêu dùng
Khi bạn tìm kiếm một cơ hội đầu tư tiềm năng trong lĩnh vực này
hãy tìm kiếm những công ty có những đặc điểm sau đây:
Thị phần
Những công ty với thương hiệu mạnh hiện đang thống trị thị
trường thông thường sẽ tiếp tục ở vị trí thống lĩnh đó, do sự thay
đổi về thị phần giữa các công ty thường khá nhỏ từ năm này
sang năm khác. Không phải lúc nào cũng dễ dàng tìm kiếm thông
tin về thị phần, nhưng thỉnh thoả...
Download miễn phí Phân tích cổ phiếu ngành sản xuất hàng tiêu dùng
Sức mạnh gia tăng của nhà bán lẻ đã chèn ép các công ty sản
xuất hàng tiêu dùng về việc kiểm soát giá. Mọi người đều muốn
sản phẩm của mình có mặt trong các cửa hàng cho nên họ bị
chèn ép giá cả. Các công ty này phải cải thiện cơ cấu chi phí để
cạnh tranh với các nhà bán lẻ nhưng không có khả năng chuyển
sự tăng giá lên vai của người tiêu dùng
Để tải bản Đầy Đủ của tài liệu, xin Trả lời bài viết này, Mods sẽ gửi Link download cho bạn sớm nhất qua hòm tin nhắn.
Ai cần download tài liệu gì mà không tìm thấy ở đây, thì đăng yêu cầu down tại đây nhé:
Nhận download tài liệu miễn phí
Tóm tắt nội dung tài liệu:
Phân tích cổ phiếu ngành sản xuấthàng tiêu dùng
Cổ phiếu của những công ty sản xuất hàng tiêu dùng thường
có khuynh hướng đem lại lợi nhuận vững chắc và khá ổn
định
Bài viết của Ths. Lê Đạt Chí, Khoa Tài chính doanh nghiệp, Đại
học Kinh tế Tp.HCM
Lĩnh vực sản xuất hàng tiêu dùng bao gồm nhiều ngành
công nghiệp như thực phẩm, đồ uống, đồ gia dụng và các
sản phẩm cá nhân khác.
Cũng giống như những ngành lớn và lâu đời, lĩnh vực này tăng
trưởng một cách chậm chạp: thị trường hàng tiêu dùng thông
thường tăng trưởng không nhanh hơn tốc độ tăng trưởng GDP,
thậm chí còn chậm hơn. Mặc dù tốc độ tăng trưởng chậm, cổ
phiếu của những công ty sản xuất hàng tiêu dùng thường có
khuynh hướng đem lại lợi nhuận vững chắc và khá ổn định, điều
này làm chúng trở thành khoản mục đầu tư dài hạn trong danh
mục của bạn.
Công ty kiếm lời từ hoạt động sản xuất
Những công ty sản xuất hàng tiêu dùng tạo ra lợi nhuận theo kiểu
truyền thống: chúng sản xuất ra sản phẩm và bán cho người tiêu
dùng thông qua hệ thống siêu thị, những khách hàng bán sỉ và
các cửa hàng bán lẻ. Còn các công ty sản xuất đồ uống thì bán
sản phẩm của họ thông qua hệ thống phân phối.
Hoạt động trong ngành nhanh chóng đạt đến trạng thái bão hòa,
chúng thường hay thôn tính và hợp nhất lại với nhau. Các công ty
trong lĩnh vực này chi phí khá tốn kém cho phát triển sản phẩm
mới. Kinh nghiệm của các công ty hàng đầu trong ngành này cho
thấy, con đường đến với sự thành công thường gặp nhiều thất
bại. Nếu một sản phẩm mới không cho thấy một dấu hiệu khả
quan nào trong khoảng thời gian thử nghiệm thì những nhà quản
lý cửa hàng không sẵn lòng trưng bày sản phẩm này lên kệ hàng
của họ.
Do đó, tốc độ tăng doanh số của nó chỉ ở mức khiêm tốn, cao
lắm cũng chỉ đạt mức tăng trưởng của nền kinh tế. Nếu một công
ty có tốc độ tăng trưởng này cao thì bạn phải cẩn thận với những
bút toán hạch toán của họ.
Trên thị trường Việt Nam, nhà đầu tư chứng kiến khá nhiều công
ty con trong các “tập đoàn” của họ được hình thành, do đó việc
tăng doanh số quá mức không ngoài lý do có sự đóng góp từ
doanh thu “nội bộ” của các công ty con này.
Giảm chi phí hoạt động
Do tăng trưởng doanh thu của các công ty trong ngành thấp nên
tăng trưởng lợi nhuận phải dựa trên một cơ cấu tổ chức hoạt
động sản xuất, kinh doanh hợp lý. Các công ty trong ngành luôn
tìm cách giữ cho mức hàng hóa tồn kho thấp và giá rẻ, những
nhà sản xuất hàng tiêu dùng phải có cơ cấu sản xuất tinh gọn và
linh động.
Một phương pháp hiệu quả và đã được thử nghiệm để trở thành
một nhà sản xuất tinh gọn là phải tái cấu trúc trên diện rộng, vốn
rất tốn kém trong ngắn hạn nhưng lại được đền bù bằng hiệu quả
trong dài hạn. Liệu rằng, sau một mùa Trung thu, chúng ta
thường nhìn thấy những ngày tháng bán “đại hạ giá” sản phẩm,
việc tổ chức sản xuất này còn kém hiệu quả, tuy nhiên không thể
không “đại hạ giá” vì hàng không bán thì phải bỏ. Tập trung quá
nhiều vào cắt giảm chi phí mà quên đi việc gia tăng các sản phẩm
mới cũng cho thấy tác hại của chiến lược này.
Ngày nay, các dòng sản phẩm của Colgate cho thấy hình thức
“sao chép” sản phẩm của công ty khác. Colgate quá tập trung vào
việc cắt giảm chi phí, trong khi Procter & Gamble lại tăng chi tiêu
cho việc quảng cáo và nghiên cứu sản phẩm mới. Cắt giảm chi
phí là quan trọng, nhưng nó có thể gây hại cho kết quả kinh
doanh trên dài hạn của công ty nếu là quá mức.
Những vấn đề của các sản phẩm tiêu dùng
Những công ty đã tồn tại từ lâu, có tốc độ phát triển ổn định sẽ
không phải là một lựa chọn tốt cho đầu tư. Các nhà đầu tư nên
xem xét cẩn thận một số rủi ro tiềm ẩn mà công ty phải đối mặt.
Sức mạnh gia tăng của các nhà bán lẻ
Sức mạnh gia tăng của nhà bán lẻ đã chèn ép các công ty sản
xuất hàng tiêu dùng về việc kiểm soát giá. Mọi người đều muốn
sản phẩm của mình có mặt trong các cửa hàng cho nên họ bị
chèn ép giá cả. Các công ty này phải cải thiện cơ cấu chi phí để
cạnh tranh với các nhà bán lẻ nhưng không có khả năng chuyển
sự tăng giá lên vai của người tiêu dùng.
Giá chứng khoán đắt đỏ
Thương hiệu mạnh và những kết quả tài chính đáng tin cậy có
nghĩa là cổ phiếu của các công ty sản xuất hàng tiêu dùng
thường được bán ở mức giá cao. Trong trường hợp thị trường
tăng trưởng mạnh, chứng khoán của các công ty này thường
được bán ở mức giá ẩn chứa mức tăng trưởng không thực.
Hãy nhớ rằng, tốc độ tăng trưởng luôn là thách thức đối với
những công ty đã bão hòa và hãy tiếp cận các cổ phiếu này bằng
những nguyên tắc tương tự như việc tiếp cận các loại cổ phiếu
khác.
Những lợi thế kinh tế của ngành
Bất chấp rủi ro, một trong những điểm đặc trưng của lĩnh vực đầy
cạnh tranh này là việc các công ty thường có lợi thế kinh tế giúp
duy trì sức mạnh.
Lợi thế kinh tế về quy mô
Nhờ lợi thế về quy mô mà các công ty trong lĩnh vực này có thể
mở rộng những nhà máy sản xuất trên thị trường, bằng những kỹ
thuật và công nghệ mới với giá rẻ. Ở đây lưu ý là, mở rộng các
nhà máy chứ không phải thành lập mới các công ty để khai thác
thị trường đó.
Ở Việt Nam, các công ty thường hay hình thành nhiều công ty có
tên gọi tương tự nhau, một mặt khai thác thị trường nhưng không
loại trừ việc huy động vốn và qua mắt nhà đầu tư.
Ví dụ, nhà đầu tư khó phân biệt được đâu là cổ phiếu “Nhựa Tân
Đại Hưng”, “Tân Đại Hưng”, “TDH”; cổ phiếu “Tôn Hoa Sen”,
“Hoa Sen”; cổ phiếu Gỗ Trường Thành thì có nhiều Trường
Thành khác được hình thành…
Những thương hiệu lớn và mạnh
Những công ty sản xuất hàng tiêu dùng thường đầu tư nhiều thời
gian và tiền bạc để xây dựng mối quan hệ vững chắc với người
tiêu dùng cuối cùng dưới dạng các thương hiệu. Thương hiệu
mang rất nhiều ý nghĩa, bao gồm một cụm từ diễn giải một nhu
cầu, một sự cam kết về chất lượng, một khát khao nào đó hay sự
khẳng định về một hình tượng nào đó. Những thương hiệu mạnh
nuôi dưỡng mối liên kết với người tiêu dùng để có thể tồn tại qua
thời gian.
Kênh phân phối và những mối quan hệ
Hệ thống mạng lưới mà nhà sản xuất sử dụng để phân phối hàng
hóa của họ đến được trên kệ của các cửa hàng có thể là một lợi
thế mà rất khó cho đối thủ trong việc sao chép lợi thế này.
Những dấu hiệu dự báo sự thành công của các công ty sản
xuất hàng tiêu dùng
Khi bạn tìm kiếm một cơ hội đầu tư tiềm năng trong lĩnh vực này
hãy tìm kiếm những công ty có những đặc điểm sau đây:
Thị phần
Những công ty với thương hiệu mạnh hiện đang thống trị thị
trường thông thường sẽ tiếp tục ở vị trí thống lĩnh đó, do sự thay
đổi về thị phần giữa các công ty thường khá nhỏ từ năm này
sang năm khác. Không phải lúc nào cũng dễ dàng tìm kiếm thông
tin về thị phần, nhưng thỉnh thoả...